Aspirin.
Aspirin.
我拥有工程学博士学位，不仅是一个交易员，更是一个数据科学家。在这个充满噪音和情绪的市场里，我只相信数学、对数回归带和历史周期数据。 我的交易哲学很简单：在长周期的博弈中活下来。 Engineering PhD | Data Scientist Trading signals, not emotions. Guided by mathematical modeling, Logarithmic Regression Bands, and historical cycles. Execution: Objective. Rational. Long-cycle focused.
8Sledování
2,6 tis.sledující
Informační kanál
Živé vysílání
Informační kanál
Připnuto
Místo hádání dna je lepší si sestavit seznam a postupně ho ověřovat:
1. Na týdenním grafu se objeví velká černá svíce s vysokým objemem, která následně uzavře zpět nad klíčovou cenou.
2. Hodnota MVRV Z klesne k nule nebo pod ni.
3. Cena se přiblíží nebo propadne pod realizační cenu 54 000, nebo on-chain riziková hodnota klesne pod 0,1.
4. Finanční sazba se změní na zápornou, zatímco prémie Coinbase se změní ze záporné na kladnou, což znamená, že americký spotový nákup se vrátil.
5. Celková tržní hodnota stablecoinů přestane klesat, zásoby nákupní síly na trhu začnou doplňovat.
6. Po 10. prosinci trh začne promítat očekávání zvýšení úrokových sazeb v roce 2027.
7. Zlato udrží říjnové minimum. Historicky zlato obvykle dříve než riziková aktiva dosahuje dna o několik měsíců.
Pokud jsou splněny tři body, můžete začít nakupovat postupně; pokud je splněno pět bodů, můžete zrychlit tempo. V současnosti mohu potvrdit méně než dva body.
Aspirin.
„Poslední pád: Čas je velmi blízko!“
14. listopadu 2026, 115. vydání Aspirin, cyklická analýza z pohledu datového vědce BTC klesl pod 70 000, testuje 200týdenní klouzavý průměr, nyní je mezi 66 000 a 68 000. V posledních dvou týdnech je zvlášť zřejmý jeden jev: pokaždé, když cena dosáhne podpory, někdo vyvolá dno. Už to bylo u 80 000, 75 000, 72 000, 69 000 i 67 000. Včera jsem poslouchal živý přenos, na začátku všichni říkali, že dno je na 71 000, ale ještě před koncem přenosu se cena dna několikrát posunula níže. V tomto vydání nebudu vyvolávat dno, ale odpovím na čtyři otázky: kde se nacházíme v čase? Proč cena nemusí být právě zde? Co je potřeba vidět, abychom poznali dno? A co hodlám udělat já sám. 01 Čas: už jsme ve fázi okna Nejprve se podívejme, kdy začal poslední pokles v předchozích třech cyklech. V roce 2014 začal poslední pokles v listopadu a skončil v polovině ledna následujícího roku. V roce 2018 začal poslední pokles začátkem listopadu a skončil v polovině prosince, právě kolem prosincového zasedání měnového výboru. V roce 2022 také začal poslední pokles v listopadu, kdy zkrachovala FTX, a dno bylo v tom měsíci. Ve všech třech případech začal pokles v listopadu po mezidobých volbách. Letos byly mezidobé volby 3. listopadu, BTC po volbách vystoupal na 81 000 a pak klesal až do současnosti. Časový rytmus je téměř stejný jako v předchozích třech případech. Spočítejme si, kolik dní trvá medvědí trh. Vrchol této fáze byl 6. října 2025, dnes je to 404. den. V minulosti tři
Připnuto
Po střednědobých volbách v roce 2018 klesl BTC z 6400 dolarů na 3200 během méně než 40 dnů, což je přesně polovina hodnoty.
Tento týden se chování amerických akcií po volbách téměř přesně shoduje s tehdejší situací: druhý den po volbách nejprve prudký růst, následovaný poklesem Nasdaq o 5,5 % za jeden den, což je největší jednodenní propad za 18 měsíců. BTC se z 81 000 otočil zpět na 76 000.
V předchozím článku jsem napsal scénář: po volbách vystřelit k hranici 80 000 a poté po vyčerpání pozitivních zpráv klesat. Tento krok je dokončen.
Ale tento týden mě několik věcí přimělo snížit svůj odhad o stupeň níže:
- Odraz nedosáhl 50denního klouzavého průměru a byl znovu potlačen;
- ETH již předběžně prolomil předchozí minimum;
- Federální rezervní systém po propadu amerických akcií stále drží pravděpodobnost zvýšení sazeb v prosinci kolem 75 %;
- A jedna historická zkušenost po zvýšení sazeb: v obou případech BTC klesl na cenu o 20 % nižší než cena v den zvýšení sazeb.
Takže v dlouhém textu jsem udělal několik věcí:
- Přepočítal časový rytmus roku 2018 na tento rok;
- Přehodnotil pravděpodobnosti čtyř možných scénářů;
- Vysvětlil, proč je „40 000 dolarů“ hodnota vhodná pro testování pozice, ale ne pro čekání na nákup.
Závěr je zde: časové okno pro poslední pokles zůstává nezměněné, stále od poloviny listopadu do poloviny prosince, ale cenová hladina se posunula níže, je třeba být připraven na 60 000 až 73 000.
Prvním testem bude, zda se při pondělním ranním uzavření týdenního grafu v 8 hodin udrží hranice 75 900.
Kompletní analýza je v citovaném dlouhém článku, stojí za sdílení.
Aspirin.
„Důležité: Aktualizace mapy cesty posledního poklesu po odrazu střednědobých voleb“
6. listopadu 2026, 114. vydání Aspirin: Cyklická analýza z pohledu datového vědce
V minulém vydání jsem vsadil na scénář, jehož druhý krok zněl takto: Po zveřejnění výsledků voleb BTC vystřelí na 79 500 až 80 600, poté dojde k vyčerpání pozitiv a poklesu.
Tento týden se skutečně odehrálo toto: Večer voleb dosáhl vrcholu kolem 81 000, což je o něco více, než jsem očekával; ve čtvrtek americké akcie během jedné noci klesly o 5,5 % a BTC se vrátil na 76 000. Druhý krok scénáře je tedy dokončen.
Musím přiznat, že ve středu, kdy cena ropy klesla pod 100 a Dow Jones prudce vzrostl, jsem dočasně zvýšil pravděpodobnost „přímého posílení“. Výsledek však přišel už následující den, kdy americké akcie poskytly odpověď. To mi připomnělo, že denní zprávy nestojí za to, aby měnily týdenní odhady.
V tomto vydání spojuji změny před a po volbách, vzor z roku 2018, několik nových historických zkušeností a data z blockchainu, abych aktualizoval plán na následujících pět týdnů.
01 Co se vlastně stalo za poslední tři dny?
3. listopadu proběhly mezidobí volby. Podle zpráv z několika médií prohráli republikáni a demokraté získali kontrolu nad oběma komorami Kongresu.
4. listopadu trh nejprve obchodoval podle „dobrých zpráv“. Důvod je jednoduchý: změna v Kongresu znamená větší omezení výkonné moci a menší pravděpodobnost eskalace války v Íránu. Cena ropy Brent klesla z vrcholu 116 dolarů z 23. října pod 100 dolarů, během dne až na cca 94 dolarů; americké akcie prudce vzrostly; BTC během jedné hodiny zlikvidoval krátké pozice v hodnotě přibližně 378 milionů dolarů a spotový ETF také ukončil třídenní sérii...
Připnuto
„Časový plán medvědího scénáře“
26. října 08:00: Druhý týdenní svícen uzavřen pod 83 000, falešné proražení potvrzeno
Následující dny: Retest podpory býčího trhu (trochu nad 70 000 až 75 000), po prolomení minima z 15. září odraz
29. října 02:00: Zasedání Federálního rezervního systému, pokud nedojde ke zvýšení sazeb a PCE bude ten den vyšší, může dlouhodobá úroková sazba vzrůst, 10letý americký dluhopis se vrátí k přibližně 5,3 %
3. listopadu: Americké mezidobí volby
Polovina listopadu: Pokles akciového trhu táhne BTC dolů, dlouhodobá úroková sazba dosahuje vrcholu, tvoří se čtvrtletní minimum
Časově je zde ještě jedna reference: Lokální maxima v červenci, srpnu, září a říjnu se objevila kolem 21. dne, pouze srpen pokračoval až do 3. září. Podle toho lze odhadnout, že letošní maximum bude mezi 21. říjnem a 3. listopadem. Ale jsou to jen čtyři vzorky, slouží pouze jako orientace.
Jediná podmínka pro zrušení celého scénáře je: týdenní svícen 26. října znovu uzavře nad 83 000.
„Poslední pád: Čas je velmi blízko!“
14. listopadu 2026, 115. vydání Aspirin, cyklická analýza z pohledu datového vědce BTC klesl pod 70 000, nyní testuje 200týdenní klouzavý průměr, aktuálně mezi 66 000 a 68 000. V posledních dvou týdnech je zvlášť patrný jeden jev: pokaždé, když cena dosáhne podpory, někdo vyvolá dno. Už to bylo u 80 000, 75 000, 72 000, 69 000 i 67 000. Včera jsem poslouchal živé vysílání, na začátku všichni říkali, že dno je na 71 000, ale ještě před koncem vysílání se tato hranice několikrát posunula níže. V tomto vydání nebudu vyvolávat dno, ale odpovím na čtyři otázky: kde se nacházíme v čase? Proč cena nemusí být právě zde? Co je potřeba vidět, abychom poznali dno? A co hodlám udělat já sám. 01 Čas: už jsme ve fázi okna Nejprve se podívejme, kdy začal poslední pokles v předchozích třech cyklech. V roce 2014 začal poslední pokles v listopadu a skončil v polovině ledna následujícího roku. V roce 2018 začal poslední pokles začátkem listopadu a skončil v polovině prosince, právě kolem zasedání měnového výboru v prosinci. V roce 2022 také začal poslední pokles v listopadu, kdy došlo k pádu FTX, a dno bylo dosaženo v tom samém měsíci. Ve všech třech případech začal pokles po listopadových mezivolebách. Letos se mezivoleb konaly 3. listopadu, BTC po volbách vystoupal na 81 000 a pak klesal až do současnosti. Časový rytmus je téměř stejný jako v předchozích třech případech. Spočítejme si, kolik dní trvá medvědí trh. Vrchol této fáze byl 6. října 2025, dnes je to 404. den. Minulé tři
V den, kdy Huang Renxun rezignoval, Nvidia nejprve prudce klesla a pak se vzpamatovala: během obchodování klesla až o 14 %, nejnižší cena byla 148,8, na konci obchodování však klesla jen o 4,3 % a uzavřela na 166,19. Půl hodiny po otevření trhu drobní investoři čistě nakoupili za 110 milionů dolarů, což je rekord.
Zdá se, že trh to má jasně rozdělené: osobní záležitosti pana Huanga jsou jeho osobní záležitosti, objednávky Nvidie jsou objednávky. CUDA nepřestane fungovat kvůli odchodu kohokoli, kapacita TSMC také neodejde s ním.
Ale zatím není čas na oslavy. Skandály jsou jen předkrm, hlavní chod teprve přijde: exportní shoda, informační bezpečnost, vyšetřování představenstva, svědectví před Kongresem, antimonopolní vyšetřování ministerstva spravedlnosti. Po volbách se Kongres změnil, „regulační sezóna“ pro AI možná právě začíná. Ti, kdo zažili, jak byly technologické akcie v roce 2018 regulací potlačeny, si to ještě pamatují.
Takže logika ocenění Nvidie se musí trochu změnit: dříve to byla „prémie za zakladatele“, nyní je třeba odečíst trochu „diskontu za řízení“. Kožená bunda zůstává, ale ten, kdo ji nosí, se změnil.
Příští týden bude IPO Anthropic a Nvidia zveřejní výsledky, dá se říct, že BTC je nyní v podstatě stínem Nasdaq.
Moje predikce pozice: dokáže Nvidia 13. listopadu uzavřít nad 179 dolary? Volím „ne“.
Včera uzavřela na 166,19, dnes musí růst o více než 7,7 %, aby to dosáhla. Před otevřením trhu vzrostla jen o 0,7 %, nad 170 je první překážka; před zveřejněním výsledků a bez oficiálního CEO instituce nebudou riskovat útok. Dávám pravděpodobnost „ano“ 10 %, což je už laskavé.
Nejedná se o investiční doporučení.
Večer, kdy byl zveřejněn CPI, utrpěly zlato i BTC ránu. Zlato kleslo o 1,7 %, BTC dosáhl až 72 744.
Ale čím víc se na to dívám, tím víc mám pocit, že příběhy za těmito dvěma aktivy se začínají rozcházet.
Prošel jsem tři historické období:
V roce 2008 zlato dosáhlo dna v říjnu, americké akcie až o 5 měsíců později;
V roce 2018 zlato dosáhlo dna v srpnu, BTC o 4 měsíce později;
V roce 2022 zlato dosáhlo dna v září, BTC o 2 měsíce později.
Ve všech třech případech zlato reagovalo první. Důvod není složitý: zlato obchoduje očekávání „konec zvyšování sazeb“, zatímco riziková aktiva musí čekat, až se likvidita skutečně uvolní.
Podívejme se teď na současnost. Měsíční svíčka zlata v říjnu prolomila býčí podpůrný pás, v listopadu se ale opět vrátila zpět, což je téměř identické s rokem 2008. Pokud už skutečně dosáhlo dna, pravděpodobný minimální bod BTC bude mezi prosincem a únorem příštího roku, což je později, než si mnozí myslí.
V dlouhém textu jsem také napsal trochu neintuitivní závěr: pokud BTC v následujících dvou měsících prolomí červencové minimum, rok 2027 by mohl být naopak lepší. Důvodem je, že on-chain indikátory budou kompletně vyčištěny a dno bude pevnější.
Moje reakce je tedy jednoduchá:
Zlato jde první, ale pozici zmenším na polovinu oproti původnímu plánu a počkám, až se udrží nad 4 000 dolary, než koupím;
BTC budu nakupovat postupně podle plánu, tempo prodloužím až do poloviny ledna příštího roku, vyhnu se vysokým pákovým efektům.
Nejtěžší období může přijít právě v následujících dvou měsících.
Kompletní analýzu najdete v citovaném dlouhém textu, vítám diskusi
Aspirin.
„Zlato nejprve dosáhne dna, jak dlouho ještě BTC počká?“
11. listopadu 2026, 114. vydání Aspirin: Cyklická analýza z pohledu datového vědce
Večer 10. listopadu byly zveřejněny říjnové údaje o CPI v USA, které byly vyšší než očekávání: celkový meziměsíční nárůst o 0,4 %, očekávalo se 0,3 %; jádrový meziměsíční nárůst o 0,3 %, očekávalo se 0,2 %. Člen Federálního rezervního systému Waller dříve uvedl, že pokud jádrová inflace dosáhne přibližně 0,3 %, měla by se v prosinci zvážit zvýšení sazeb o 50 bazických bodů.
Jakmile data vyšla, dva zcela odlišné aktiva z letošního roku utrpěla ránu zároveň. Zlato kleslo o 1,7 % zpět k přibližně 4 050 USD; BTC klesl z 75 000 na 72 744 a pak během jednoho dne opět vzrostl na 74 700.
I když oba klesly ve stejný den, myslím, že příběhy za nimi se začínají rozcházet. Toto vydání spojuje materiály o zlatu a BTC z posledních dvou týdnů, aby objasnilo jednu věc: proč zlato pravděpodobně již dosáhlo dna, zatímco poslední fáze BTC ještě není u konce.
01 Zlato: jen hluboká korekce, býčí trh bude pokračovat
Nejprve se podívejme na rozsah poklesu. Zlato již kleslo z maxima přibližně o 30 %. Toto číslo není v historii extrémní: v roce 2006 pokleslo asi o 25 %, v roce 2008 asi o 34 %, v roce 2022 asi o 22 %, a poté vždy znovu dosáhlo nových maxim.
Dále klíčový technický signál. U zlata je podpůrná zóna býčího trhu sledována na měsíčním grafu, konkrétně 20měsíčním klouzavém průměru a 21měsíčním exponenciálním klouzavém průměru. Měsíční svíčka za říjen uzavřela pod touto podpůrnou zónou, ale v listopadu se opět vrátila nad ni. Tento vzor je téměř identický s říjnem 2008: tehdy také
„Zlato nejprve dosáhne dna, jak dlouho ještě BTC počká?“
11. listopadu 2026, 114. vydání Aspirin: Cyklická analýza z pohledu datového vědce
Večer 10. listopadu byly zveřejněny říjnové údaje o CPI v USA, které byly vyšší než očekávání: celkový meziměsíční nárůst o 0,4 %, očekávalo se 0,3 %; jádrový meziměsíční nárůst o 0,3 %, očekávalo se 0,2 %. Člen Federálního rezervního systému Waller dříve uvedl, že pokud jádrová inflace dosáhne přibližně 0,3 %, měla by se v prosinci zvážit zvýšení sazeb o 50 bazických bodů.
Jakmile data vyšla, dva zcela odlišné aktiva z letošního roku utrpěla ránu zároveň. Zlato kleslo o 1,7 % zpět k přibližně 4 050 USD; BTC klesl z 75 000 na 72 744 a pak během jednoho dne opět vzrostl na 74 700.
I když oba klesly ve stejný den, myslím, že příběhy za nimi se začínají rozcházet. Toto vydání spojuje materiály o zlatu a BTC z posledních dvou týdnů, aby objasnilo jednu věc: proč zlato pravděpodobně již dosáhlo dna, zatímco poslední fáze BTC ještě není u konce.
01 Zlato: jen hluboká korekce, býčí trh bude pokračovat
Nejprve se podívejme na rozsah poklesu. Zlato již kleslo z maxima přibližně o 30 %. Toto číslo není v historii extrémní: v roce 2006 pokleslo asi o 25 %, v roce 2008 asi o 34 %, v roce 2022 asi o 22 %, a poté vždy znovu dosáhlo nových maxim.
Dále klíčový technický signál. U zlata je podpůrná zóna býčího trhu sledována na měsíčním grafu, konkrétně 20měsíčním klouzavém průměru a 21měsíčním exponenciálním klouzavém průměru. Měsíční svíčka za říjen uzavřela pod touto podpůrnou zónou, ale v listopadu se opět vrátila nad ni. Tento vzor je téměř identický s říjnem 2008: tehdy také
„Důležité: Aktualizace mapy cesty posledního poklesu po odrazu střednědobých voleb“
6. listopadu 2026, 114. vydání Aspirin: Cyklická analýza z pohledu datového vědce
V minulém vydání jsem vsadil na scénář, jehož druhý krok zněl takto: Po zveřejnění výsledků voleb BTC vystřelí na 79 500 až 80 600, poté dojde k vyčerpání pozitiv a poklesu.
Tento týden se skutečně odehrálo toto: Večer voleb dosáhl vrcholu kolem 81 000, což je o něco více, než jsem očekával; ve čtvrtek americké akcie během jedné noci klesly o 5,5 % a BTC se vrátil na 76 000. Druhý krok scénáře je tedy dokončen.
Musím přiznat, že ve středu, kdy cena ropy klesla pod 100 a Dow Jones prudce vzrostl, jsem dočasně zvýšil pravděpodobnost „přímého posílení“. Výsledek však přišel už následující den, kdy americké akcie poskytly odpověď. To mi připomnělo, že denní zprávy nestojí za to, aby měnily týdenní odhady.
V tomto vydání spojuji změny před a po volbách, vzor z roku 2018, několik nových historických zkušeností a data z blockchainu, abych aktualizoval plán na následujících pět týdnů.
01 Co se vlastně stalo za poslední tři dny?
3. listopadu proběhly mezidobí volby. Podle zpráv z několika médií prohráli republikáni a demokraté získali kontrolu nad oběma komorami Kongresu.
4. listopadu trh nejprve obchodoval podle „dobrých zpráv“. Důvod je jednoduchý: změna v Kongresu znamená větší omezení výkonné moci a menší pravděpodobnost eskalace války v Íránu. Cena ropy Brent klesla z vrcholu 116 dolarů z 23. října pod 100 dolarů, během dne až na cca 94 dolarů; americké akcie prudce vzrostly; BTC během jedné hodiny zlikvidoval krátké pozice v hodnotě přibližně 378 milionů dolarů a spotový ETF také ukončil třídenní sérii...
Binance byl okraden o 6,3 miliardy dolarů, za jednu noc došlo k likvidaci pozic za 1,5 miliardy, přičemž BTC klesl na minimum 76 642.
Právě se zastavil na 21týdenním klouzavém průměru, chybělo jen 30 dolarů.
Upřímně, když jsem viděl tento svíčkový graf, byl jsem docela překvapený. Taková úroveň negativních zpráv nedokázala průlom způsobit, což znamená, že někdo pod tímto bodem nakupuje. Ale také si nemyslím, že je dno už dosaženo, objem se neobjevil, panika také ne.
Proto jsem si znovu prošel všechny časové rámce, on-chain data, klouzavé průměry a makroekonomické ukazatele za poslední dva týdny a napsal jsem z toho dlouhý článek.
Nejvíc mě zaujala jedna náhoda: tři zcela nesouvisející metody nakonec ukazují na stejné místo, mezi 70 000 a 74 000. Po tolika letech analýzy časových rámců to není častý jev.
Můj odhad je, že nejdřív se udrží a pak klesne. Před volbami to pravděpodobně ještě vydrží, možná dokonce vystoupá zpět k 80 000, ale poslední pokles možná ještě neskončil. Časově se nejvíc soustředím na období od 16. do 21. listopadu, tedy týden, kdy bude uvedena na burzu společnost Anthropic.
Samozřejmě mohu se mýlit. Proto jsem v dlouhém článku jasně popsal, jak reagovat na různé scénáře a kdy připustit chybu.
Prvním testem bude uzavření týdenního grafu v pondělí ráno v 8 hodin, klíčové je, zda se udrží hranice 75 900.
Kdo má zájem, může si přečíst odkazovaný dlouhý článek, vítám diskuzi.
Nejedná se o investiční doporučení.
Aspirin.
„Nejprve držet, pak klesat: Čas a cena posledního poklesu tohoto cyklu“
30. října 2026, 112. vydání Aspirin, cyklická analýza z pohledu datového vědce Ve středu večer přišla zpráva o hacknutí Binance, týkající se přibližně 6,3 miliardy dolarů, z toho bylo zmraženo asi 3 miliardy, všechny vklady a výběry byly pozastaveny, během jedné noci došlo k likvidaci přes 1,5 miliardy dolarů na celé síti. Podle předchozích zkušeností by taková úroveň negativních zpráv měla stačit k vytvoření dlouhého černého svíčkového vzoru. Výsledek byl takový, že bitcoin klesl nejníže na 76 642, což přesně odpovídá 21týdennímu klouzavému průměru 76 612, téměř bez odchylky. Tato událost sama o sobě je datovým bodem. Ukazuje, že současný prodejní tlak není panický, na trhu jsou kupci, kteří sbírají. Ale nemůže to znamenat, že dno už je na světě, protože skutečné cyklické dno obvykle doprovází koncentrace objemu obchodů, což tentokrát chybělo. V tomto vydání shrnu všechny stopy z posledních dvou týdnů: cyklický čas, on-chain náklady, strukturu klouzavých průměrů, makro rytmus, a nakonec představím cestu, kterou považuji za nejpravděpodobnější, spolu s odpovídající strategií. 01 Kde se nacházíme v cyklu Nejvyšší bod této fáze byl 6. října 2025 na 126 000, v červenci tohoto roku byl dosažen nízký bod 57 700. Od listopadového dna medvědího trhu v roce 2022 uplynulo dnes 1439 dní. Předchozí dva cykly dosáhly dna ve dnech 1432 a 1436, takže časové okno pro dno je nyní otevřené. Další časové pravidlo vychází z roku s mezivolebními volbami. Historicky se čtvrtletní dna v roce s mezivolebními volbami objevují většinou po volbách. Letos jsou volby 3. listopadu, což znamená, že okno pravděpodobně spadá do poloviny listopadu
„Nejprve držet, pak klesat: Čas a cena posledního poklesu tohoto cyklu“
30. října 2026, 112. vydání Aspirin, cyklická analýza z pohledu datového vědce Ve středu večer přišla zpráva o hacknutí Binance, týkající se přibližně 6,3 miliardy dolarů, z toho bylo zmraženo asi 3 miliardy, všechny vklady a výběry byly pozastaveny, během jedné noci došlo k likvidaci přes 1,5 miliardy dolarů na celé síti. Podle předchozích zkušeností by taková úroveň negativních zpráv měla stačit k vytvoření dlouhého černého svíčkového vzoru. Výsledek byl takový, že bitcoin klesl nejníže na 76 642, což přesně odpovídá 21týdennímu klouzavému průměru 76 612, téměř bez odchylky. Tato událost sama o sobě je datovým bodem. Ukazuje, že současný prodejní tlak není panický, na trhu jsou kupci, kteří sbírají. Ale nemůže to znamenat, že dno už je na světě, protože skutečné cyklické dno obvykle doprovází koncentrace objemu obchodů, což tentokrát chybělo. V tomto vydání shrnu všechny stopy z posledních dvou týdnů: cyklický čas, on-chain náklady, strukturu klouzavých průměrů, makro rytmus, a nakonec představím cestu, kterou považuji za nejpravděpodobnější, spolu s odpovídající strategií. 01 Kde se nacházíme v cyklu Nejvyšší bod této fáze byl 6. října 2025 na 126 000, v červenci tohoto roku byl dosažen nízký bod 57 700. Od listopadového dna medvědího trhu v roce 2022 uplynulo dnes 1439 dní. Předchozí dva cykly dosáhly dna ve dnech 1432 a 1436, takže časové okno pro dno je nyní otevřené. Další časové pravidlo vychází z roku s mezivolebními volbami. Historicky se čtvrtletní dna v roce s mezivolebními volbami objevují většinou po volbách. Letos jsou volby 3. listopadu, což znamená, že okno pravděpodobně spadá do poloviny listopadu
PCE je venku, výsledek je vlažný, zlato, stříbro a dolar se téměř nepohnuly. Ale když se podíváme blíže na tato data, obsahují hodně informací.
Jádrový PCE za září meziročně 3,1 %, mírně nad 3,0 % z minulého měsíce, meziměsíčně 0,3 %, vše v souladu s očekáváním. Inflace nekontrolovatelně neroste, ale ani neklesá, důvody pro prosincové zvýšení sazeb stále platí.
Současně zveřejněný roční růst HDP za třetí čtvrtletí je 3,4 %, silnější než očekávaných 3,2 %, předchozí čtvrtletí bylo jen 2,2 %. Ekonomika je tak silná, že Fed nemá důvod spěchat s uvolňováním. Jedinou holubičí zprávou je index cen HDP, který je jen 2,3 %, výrazně pod očekávanými 3,2 %.
Můj názor je, že dnešní data nepodporují žádnou konkrétní cestu. Silná ekonomika a neustupující jádrová inflace podporují prosincové zvýšení sazeb a mohou tlačit výnosy 10letých amerických dluhopisů nahoru, což je pro medvědí scénář příznivé. Ale vzhledem k síle HDP je krátkodobě těžké očekávat paniku z recese a velký propad akcií, navíc WTI už klesl k přibližně 101 dolarům, takže průlom ceny ropy na 120 zatím neprobíhá, síla medvědího scénáře tak může být omezena.
Takže teď je to na cenách. Budu sledovat tři věci. První je týdenní svíce 2. listopadu v 8 hodin ráno, pokud BTC zavře pod 83 000, hlavní scénář pokračuje, pokud překročí, dojde ke změně směru. Druhá je, zda výnos 10letých amerických dluhopisů kvůli silné ekonomice vystřelí k 5,3 %. Třetí je, zda se BTC při této předvolební rally zastaví v pásmu 80 000 až 82 000.
Když trh nedává odpovědi, nejlepší strategií je počkat.
