Publikovat

Americká AI rozbíjí narativ blockchainu: Z odčerpávání prostředků před úložištěm OpenAI a Anthropic dokončí v září konečný krvavý zážitek V roce 2026 globální rizikový kapitál prochází jednosměrnou migrací: horké peníze, institucionální kapitál a spekulativní likvidita, které dříve zaplavovaly blockchain a Web3 sektory, nyní proudí do amerického AI průmyslového řetězce. První vlnu kapitálové konkurence iniciuje sektor AI úložiště a v září se přední modelové společnosti OpenAI a Anthropic zaměří na urychlení svých IPO okn, čímž vytvoří ještě větší kapitálový odtok, který bude neustále vyčerpávat stávající blockchainový trh a zcela přetvořit vzorec alokace kapitálu obou technologických sektorů. 1. Průkopnictví v sektoru úložišť: Fyzické výpočetní výkony Úložiště dominuje příběhu o distribuovaných úložištích blockchain Výchozím bodem této vlny odklonu kapitálu byl epický růst v sektoru AI úložišť v první polovině roku, který přímo narušil logiku oceňování sektoru blockchainových úložišť. Trénink a inference velkých modelů pomocí AI generují rigidní a kvantifikovatelnou fyzickou poptávku po paměti HBM s vysokou šířkou pásma a podnikových úložišti s velkou kapacitou, což vede americké společnosti jako Micron, Western Digital, SK Hynix a SanDisk k dvojnásobnému zdvojnásobení jejich výkonu. Na konci července sektor úložišť kolektivně vzrostl během jediného dne, přičemž zisk SanDisk přesáhl 21 %. Tržní hodnota SK Hynix kdysi překročila 1,35 bilionu dolarů, čímž překonala celkovou tržní kapitalizaci Bitcoinu a stala se preferovaným cílem tvrdých aktiv pro institucionální fondy. Data IDC ukazují, že globální poskytovatelé cloudu a AI společnosti mají zajištěné víceleté objednávky na úložiště. Samotný Micron drží dlouhodobé dodavatelské smlouvy v hodnotě 22 miliard dolarů, s viditelnými objednávkami, stabilními peněžními toky a kapacitou fyzického hardwaru, které budují kompletní a ověřitelný základní příběh. Naopak v sektoru distribuovaného úložiště blockchainu se projekty jako Filecoin a Arweave dlouhodobě potýkají s implementačními výzvami. On-chain úložiště spoléhá na inflaci tokenů k financování těžařů, přičemž skutečná poptávka po placeném úložišti je slabá a modely příjmů jsou silně závislé na spekulaci s tokeny; Bez silné poptávky ze skutečných odvětví a spoléhání se pouze na jediný narativ "decentralizace" AI úložiště zcela ztratilo svou přitažlivost tváří v tvář hmatatelnému růstu výkonu. Výsledky kapitálového hlasování jsou jasné: od dubna 2026 zaznamenaly americké spotové ETF v USA dohromady čisté odlivy přesahující 12 miliard dolarů, zatímco americké americké polovodičové a úložné ETF měly čisté přílivy přesahující 20 miliard dolarů ve stejném období. Stejná skupina fondů s vysokou rizikovou chutí se plně přesunula z kryptotrhu na AI hardwarovou dráhu. Důležitější je, že výpočetní výkon a elektrické zdroje, které dříve sloužily těžbě Bitcoinu, se nyní přesouvají směrem k AI úložiští. Více než 70 % příjmů mnoha veřejně obchodovaných společností s těžbou kryptoměn pochází z AI hostingu a leasingu datových center, čímž se těžba stává vedlejším byznysem. Kapitál už neplatí za nereálnou "decentralizovanou budoucnost", ale místo toho sází na AI úložný hardware, který může okamžitě generovat příjmy. Zmenšující se likvidita v sektoru blockchainových úložišť je teprve začátkem tohoto kapitálového posunu. 2. Zářijové okno IPO pro AI giganty: OpenAI a Anthropic spouštějí konečné odčerpávání kapitálu Pokud úložiště odkloní pouze maloobchodní a středně velké institucionální fondy, pak proces IPO, který v září zahájily OpenAI a Anthropic, zásadně vyčerpá všechny primární i sekundární přírůstkové prostředky, na kterých blockchain závisí, což vytvoří drtivý efekt pohlcování kapitálu. Dvě přední globální velké modelové společnosti tajně předložily americké SEC dokumenty k kotaci S-1, přičemž září 2026 bylo klíčovým oknem pro oceňování a roadshow. Anthropic dokončil financování Series H ve výši 65 miliard dolarů, s po-investičním oceněním 965 miliard dolarů a ročními opakovanými příjmy přesahujícími 47 miliard dolarů; Soukromé umístění OpenAI bylo oceněno na 852 miliard dolarů, přičemž jedno kolo financování dosáhlo 122 miliard dolarů. Kombinovaný potenciální fundraising obou společností se blížil 100 miliardám dolarů, což je světový rekord ve financování technologických firem. Přední globální investiční banky jako Sequoia, Morgan Stanley a Goldman Sachs vsadily na tyto dva AI giganty. Venture kapitálový fond, který původně plynul každoročně do Web3 a blockchainových startupů, nyní drží 80 % podílu v AI sektoru, přičemž financování blockchainových projektů se snížilo o více než 70 % oproti vrcholu v roce 2021. Z pohledu kapitálových atributů dva typy fondů zcela opustí krypto dráhu a přejdou na zářijové AI IPO: Nejprve tradiční institucionální dlouhodobé fondy. Penzijní fondy, státní fondy a velké fondy správy aktiv, které dříve alokovaly malé množství Bitcoin ETF jako technologické zajištění, nyní přecházejí k velkým modelovým společnostem s udržitelnými komercializačními schopnostmi. Podnikové AI nástroje Anthropic drží 41% podíl na trhu, spotřebitelský ChatGPT od OpenAI má stovky milionů platících uživatelů a obousměrné monetizační cesty pro B2B i C-end jsou jasné; zatímco blockchainové projekty obecně postrádají stabilní příjmy a regulační nejistota nadále omezuje institucionální alokaci. Pro velké instituce usilující o dlouhodobé stabilní výnosy přední AI společnosti s hodnotami bilionů jüanů výrazně překonávají vysoce volatilní a špatně implementovaná kryptoaktiva. Za druhé, krátkodobé spekulativní horké peníze. Spekulativní fondy, které dříve spekulovaly s altcoiny a blockchainovými koncepty, nyní společně přecházejí na akcie s americkou AI tematikou. Index Nasdaq 100 letos vzrostl o více než 43 % a sektor AI nadále vykazuje trend. Fondy nemusí nést více rizik, jako je přísná regulace kryptotrhů, kolaps platforem nebo resetování tokenů; mohou se účastnit AI supercyklu jednoduše prostřednictvím akciových účtů. Investiční ředitel Bitwise přímo uvedl, že kryptoaktiva se stala tržními "obrácenými sázkami" – když AI sektor nadále poskytuje velmi jisté vzestupné trendy, žádné spekulativní fondy nejsou ochotny zůstat na blockchainovém trhu, kde likvidita klesá. Během zářijové fáze roadshow a oceňování těchto dvou AI gigantů Wall Street plně zesílí narativ růstu AI průmyslu, přičemž média, výzkumné zprávy investičních bank a setkání s kapitálovými názory se zaměří na komercializaci velkých modelů a rozšiřování výpočetní infrastruktury. Blockchainová dráha zcela ztratí pozornost trhu: tok provozu, diskuse a přírůstkový kapitál budou ztraceny. Altcoiny, veřejné blockchainy a Web3 projekty budou nadále upadat do hlubokého vyčerpání likvidity, přičemž pouze přední aktiva jako Bitcoin a Ethereum si ponechají malé množství stávajících prostředků. 3. Základní logika: AI je současnou produktivní silou, zatímco blockchain zůstává v nejasném příběhu AI může neustále čerpat z blockchainu životní sílu a jádrem je zásadní rozchýlení v hodnotové logice těchto dvou hlavních sektorů. IPO OpenAI a Anthropic v září tento rozpor výrazně zesílí: Schopnost přistání je od sebe vzdálená jako světy Velké modely AI pronikly do všech scénářů podnikových kanceláří, vývoje kódu, produkce obsahu a průmyslové výroby, přičemž firmy jsou ochotné platit za API služby za generování reálného peněžního toku; Většina blockchainových projektů zůstává ve fázi konceptuálu.

SNDKUSDTPerpetuální50xNákupOtevřít pozici

Obchod

Datum a čas snímku: 10. 8. 2026 22:08