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存储股最恐慌的阶段过去了吗？今天韩国市场给出的答案是：抛压在减弱，但反转还没确认。 8月10日KOSPI收涨 0.65%，但三星电子、SK海力士分别收跌 0.43%和0.14%，早盘反弹最终被明显压回。 这说明市场已经从财报后的踩踏阶段，进入估值重建期。 基本面并没有塌：韩国6月半导体出口同比暴增 199.5%至448亿美元，AI仍在持续吞噬存储供给。 真正的新变量来自供给端。Apple正在测试长鑫存储DRAM，CXMT已进入部分国际厂商供应链验证，长期竞争格局确实开始变化，但目前仍主要解决传统DRAM短缺，并非直接撼动SK海力士HBM优势。 所以接下来我只盯三件事： HBM长协价格、SK海力士股东回报、SNDK投资者日。 如果HBM价格没有实质松动，那么这轮暴跌更像估值杀，而不是产业周期结束。 存储真正的顶部，不是股价跌20%，而是订单和价格同时拐头。$SNDK #存储股抛压缓和，AI内存牛市还稳吗？