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你盼的美国买盘缺席82天创了纪录 CoinGlass 上有个不太起眼的指标，叫 Coinbase 溢价指数。从5月19日到今天8月8日，它连着82天趴在零轴下面，最新读数是负0.0759。这是这个指标推出以来最长的一段连续负值。 上一次纪录是今年1月16日到2月24日，40天。去年那次1011崩盘，大家印象里已经够惨了，负溢价也就撑了30天左右。这回一口气82天，比前两次加起来还长。 这个指标算法很简单，拿 Coinbase 上的 BTC 报价，跟币安的报价做个差。Coinbase 是美国人买币的主要入口，币安更偏全球。两边价差长期为负，意思是同一个时间点，美国那边给的价钱比外面低一点。翻译成大白话，美国那边愿意主动往上抬价接货的人，不够多。 我把这条曲线和这两天另外几条新闻放一起看，感觉挺拧巴的。 摩根士丹利今早通过自家 ETF 花1505万买了232枚 BTC，总持仓头一回过6500枚。这周美国 ETH 现货 ETF 净流入2.437亿。单拎出来都像好消息。可 Coinbase 那条曲线一天都没抬过头。 这两件事其实不打架。ETF 的申购走机构通道，做市商在场外把币收齐再去申购份额，不一定要在 Coinbase 的盘口上抬价成交。真正反映普通美国用户情绪的，是有没有人在那个盘口上急着买。82天的答案是没有。 再看池子里的现钞。USDT 一个月从1842亿掉到1831亿，USDC 从732.8亿掉到721.5亿，加起来少了22.3亿。稳定币就是场内随时能变成买单的钱，这个数在缩，说明想接货的钱在往外挪，不是在往里进。 盘面这边，BTC 现在64952附近，今天两次摸到65400都没顶上去，下面62300有点支撑。200周均线在63657，这条线你可以理解成过去四年所有买过 BTC 的人的平均成本。价格刚踩上去，量没跟。站上和没站上，差别真的不大。 还有一条更扎人的。短期持有者的平均买入价是67523，最近五个月进场那批人整体在水下。手里拿浮亏的和手里拿浮盈的，遇到反弹反应完全不一样，前者更容易在刚回本那一下就跑。 所以我现在看阳线的态度是这样的。只要 Coinbase 溢价还是负的，稳定币总量还在往下掉，涨上去那一段我先当成空头被夹着平仓，不当新钱进场。 给自己定了个三取二的规矩。稳定币总量止跌回升算一个，ETF 周度累计净流入转正算一个，Coinbase 溢价翻正算一个。三个里凑够两个我才认。现在连一个都没凑齐。 横盘两个多月，最难受的从来不是看错方向。是价格在62300和65400这两堵墙中间来回扫，上面追一次被打下来，下面接一次又被磨掉，手续费滑点资金费一天都不少收，加了倍数的还得多掏一份。一年方向做对六成，年底账户照样是绿的。 往长了看，82天这种长度的负溢价，历史上出现的时候市场都很冷。冷本身不算坏事，筹码从拿不住的人手里换到拿得住的人手里，跌的时候卖盘会一点点变薄。只是这个过程没有时间表，谁也说不好还得磨多久。 你们平时盯哪个指标才敢动手，评论区聊聊，我想看看是不是就我一个人天天翻这条曲线。