Publikovat

Nečekejte na JASNOST: "nůž" SEC je spolehlivější než "protahování věcí" od Kongresu. Dne 7. srpna Senát oficiálně ukončil zasedání. JASNOST zákona, žádný hlas. Vůdce většiny v Senátu Thune potvrdil pozdě ve čtvrtek večer: o návrhu zákona se nebude hlasovat před přestávkou a související agenda bude odložena na září. Thuneho přesná slova byla: "Demokraté trvají na tom, že hlasování CLARITY se neuskuteční." ” Po obnovení zasedání Senátu 14. září bude návrh zákona "prioritně zařazen jako nejvyšší priorita." Ale víš, co to znamená? Od zářijového znovusvolání do listopadových mezivolebních voleb zbývají méně než tři týdny do legislativy. Tři týdny a účet, který je zaseknutý už rok? Nebuď naivní. "Federální regulační rámec", na který jste čekali, pravděpodobně nepřijde – alespoň ne letos. Podívejme se na data: Na Polymarketu pravděpodobnost, že bude zákon CLARITY Act podepsán v platnosti v roce 2026, klesla z více než 70 % na začátku května na přibližně 14 %. Před týdnem to bylo 30 %, nyní jen 13 %–16 %. Trvalo jen tři měsíce, než se z "pevně daného" stalo "prakticky žádná šance". Sám republikánský senátor Tillis řekl: odložení hlasování na září "by mohlo snížit pravděpodobnost, že zákon projde, o 50 %." 50%？ Nemůžu přestat sledovat. Kde přesně je tady ten účet zaseknutý? Na první pohled to vypadá, že proti sobě bojují dvě strany, ale ve skutečnosti explodovaly současně tři sudy s prachem. Nejprve etické klauzule – Trumpův kryptobyznys se stal terčem. Demokraté volají po přísnějších omezeních pro vládní úředníky v konfliktu zájmů u kryptoaktiv. Pozornost je přímo zaměřena na rodinu Trumpových – jeho meme coiny, World Liberty Financial a další kryptoprojekty se staly nevyhnutelnými tématy u jednacího stolu. Za druhé, klauzule o ochraně spotřebitele a protipodvodných opatřeních. Sedm demokratických senátorů dříve odmítlo dřívější verze zákona s odůvodněním, že nedostačují opatření v oblasti ochrany spotřebitele, boje proti praní špinavých peněz a integrity trhu. Demokraté požadují přísnější protipodvodná opatření a ochranu proti manipulaci s trhem. Za třetí, konflikt mezi stablecoiny a bankovním sektorem. Někteří zákonodárci se obávají, že stávající ustanovení mohou ovlivnit podnikatelský prostor malých bank. Bankovní skupiny volají po přísnějších omezeních úrokových plateb souvisejících se stablecoiny. Generální ředitel JPMorgan Dimon dokonce veřejně kritizoval generálního ředitele Coinbase. Už je to rok a žádná ze tří stran není ochotná ustoupit. Aktuální otázka zní: co by se stalo s kryptoprůmyslem bez JASNOSTI? Odpověď by vás mohla překvapit— Kryptoprůmysl zažil dny bez federálního talismanu. Formují se tří alternativní cesty: Cesta jedna: "Projekt Crypto" od SEC a CFTC. Bernsteinův výzkum poukazuje na to, že i kdyby zákon CLARITY Act selhal, SEC a CFTC mohou nadále pokračovat v rozvoji regulace kryptoměn prostřednictvím "Project Crypto." Obě instituce vytvořily koordinovaný rámec, který zahrnuje společnou interpretaci toho, jak se zákony o cenných papírech vztahují na kryptoaktiva, stejně jako pokračující tvorbu pravidel pro vydávání tokenů, správu brokerem a obchodní místa. Plán předložený předsedou SEC Atkinsem byl zahrnut do programu pro rok 2026 a zahrnuje výjimky z registrace tokenů, bezpečné přístavy a správu makléřem. Předseda CFTC Selig šel ještě dál: pokud Kongres nezasáhne, regulátoři nakonec stanoví pravidla odvětví. Přeloženo do jednoduchého jazyka: Pokud nebudete zákonodárně vystupovat, uděláme to sami. Druhá cesta: "Fragmentovaná regulace", kde každý stát jedná nezávisle. Kalifornský zákon o digitálních finančních aktivech oficiálně vstoupil v platnost 1. července. Všechny burzy, správci, emitenti stablecoinů a provozovatelé Bitcoin bankomatů obsluhující obyvatele Kalifornie nyní musí mít licenci DFPI nebo podat kompletní žádost. Pachatelé čelí občanskoprávním sankcím až do výše 100 000 dolarů denně. Kalifornie je taková. A co New York? A co Texas? Cesta tři: Vymáhání práva a dohled. SEC a CFTC nikdy nepřestaly se svými vymáhacími opatřeními. Bez JASNOSTI stále vyšetřují, pokutují a žalují jako obvykle. Kde jsou pravidla, tam jsou hranice jasné. Co to znamená pro trh? Za prvé, federální rámec "velkého sjednocení" je v krátkodobém horizontu beznadějný. Po zářijovém znovusjezdu zbývají už jen tři týdny a stále čelí politickému tlaku ze strany mezivolebních voleb. I kdyby Senát schválil, musí být vrácen zpět do Sněmovny k finálnímu hlasování a poté zaslán prezidentovi k podpisu. Prostě není dost času. Za druhé, fragmentovaná regulace v různých státech se stane normou. Kalifornský DFAL už začal. 50 států, 50 sad pravidel. Pro kryptofirmy působící po celé zemi budou náklady na dodržování předpisů jen růst. Za třetí, u burz a DeFi projektů náklady na dodržování předpisů nesníží; pouze porostou. Federální legislativa zatím nepřišla, ale regulace nebude chybět – jen v roztříštěnější a nepředvídatelnější podobě. Přestaňte vkládat naděje do washingtonských "almužin". JASNOST se zastavila, ale regulace nezůstane bez toho. Regulace SEC stále probíhá, státní licenční systémy již fungují a vymáhání nikdy neskončilo. Na federální úrovni je "velké sjednocení" luxusem, nikoli nutností. Kryptoprůmysl vzkvétal před CLARITY a bude prosperovat i po CLARITY. Jenže – způsob života je jiný. Ti, kteří čekají na "jasnou regulaci" před vstupem na trh, možná budou muset čekat velmi, velmi dlouho. A ti, kteří už začali cestu poslušnosti— Už dávno nechal svého protivníka za sebou. $BTC $ETH $SOL #CLARITY表决推迟至9月 bylo regulační okno posunuto zpět