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#PCE环比转负，GDP增速放缓至1.5% 昨晚PCE数据一出来，刷到好多人直接喊“加息周期彻底结束” 我反倒觉得市场乐观得有点早。这更像单月数据扰动，远没到通胀趋势性降温的地步。 说两个我最在意的点： 一是这次环比转负，基本靠能源、耐用品降价撑着，核心服务通胀的粘性压根没消。核心PCE同比还是3.3%，刚好踩在预期线上，一点超预期下行的信号都没有，根本撑不起“9月不加息甚至要降息”的定价。 二是GDP增速1.5%看着不及预期，但拆开看国内私人最终销售增速3.9%，是2023年初以来的新高。说白了内需其实还很强，经济没那么弱，美联储没理由突然转鸽。 现在CME显示9月加息概率直接掉到30%附近，我觉得这个定价太偏乐观了。后面只要再来一次通胀数据反弹，预期马上又得来回摇摆。 我自己的操作很实在：合约已经把杠杆压到很低，多空都没重仓赌，等9月决议前信号明朗再说；现货仓位没动，既不追高也不瞎抄底，震荡行情管住手比啥都强。 真别看到一个月数据就喊“通胀见顶”，去年这种假摔都演过好几回了。 你们觉得这次是真的降温拐点，还是单月扰动？