Publikovat

Nadcházející (během jednoho měsíce) zpráva o zisku amerických akcií je v podstatě koncentrovaným testem tématu AI. Mnoho lidí se dívá pouze na denní pohyby cen ve finančních zprávách, ale myslím, že je důležitější podívat se na několik klíčových otázek: Stále AI spaluje peníze? Jsou poskytovatelé cloudu stále ochotni pokračovat v přidávání kapitálových výdajů? Byly zrušeny objednávky polovodičového vybavení? Jsou požadavky na skladování a HBM opravdu udržitelné? Mohou datová centra nadále těžit z napájení, chlazení a sítí? Z tohoto kalendáře je pokrytí velmi komplexní. Google, Microsoft, Meta a Amazon se všichni zaměřují na cloud computing, AI reklamu a investice do AI infrastruktury. Tesla se zaměřuje na autonomní řízení, Robotaxi, ukládání energie a zda je trh ochoten jí dát dlouhodobý potenciál. Intel, AMD, Arm, Qualcomm se všichni zabývají návrhem čipů a restartováním výpočtů. KLA, Lam Research a Teradyne se zaměřují na potřeby polovodičového vybavení a testování a tyto společnosti často předem projevují důvěru v dodavatelský řetězec. SK Hynix, Kioxia, Western Digital, SanDisk, Seagate se zaměřují na cykly úložiště, zejména pokud kategorie jako HBM, DRAM, SSD a HDD budou nadále zvyšovat ceny a rozšiřovat výrobu. Vertiv, Eaton a Arista se zaměřují na byznys "prodejce lopat" za datovými centry: elektřina, topení, switche, síťová infrastruktura. Palantir, ServiceNow, Datadog, Atlassian, Figma — důraz je kladen na to, zda AI software skutečně přechází z příběhu do skutečné platby. Takže to není obyčejný kalendář finančních zpráv. Je to spíše zdravotní kontrolní seznam pro řetězec AI průmyslu. Pokud poskytovatelé cloudu budou nadále zvyšovat kapitálové výdaje, znamená to, že infrastruktura AI nepřestala. Pokud zůstanou pokyny skladovacích společností silné, naznačuje to, že poptávka po HBM a serverové DRAM stále existuje. Pokud jsou objednávky výrobců zařízení zdravé, znamená to, že rozšíření výrobních zařízení nebylo přerušeno. Pokud softwarové firmy začnou zaznamenávat příjmy z AI, znamená to, že AI nejen utrácí peníze, ale vstoupila do fáze komercializace. Naopak, pokud tyto společnosti společně signalizují opatrnost, trh přehodnotí cenu. Protože letos mnoho technologických akcií roste nejen v aktuálních ziscích, ale i v očekávaném růstu AI v nadcházejících letech. Čím vyšší jsou očekávání, tím nižší je chyba ve finančních zprávách. Můj názor je: Nejpozoruhodnějším aspektem tohoto kola výsledků není to, kdo překoná očekávání o pár bodů, ale tři klíčová slova: Kapitálové výdaje。 Vedení. Požadujte kontinuitu. V krátkodobém horizontu jsou ceny akcií řízeny sentimentem, ale ve střednědobém až dlouhodobém horizontu skutečně určuje trh, zda dodavatelský řetězec bude nadále investovat peníze. Pokud hlavní téma AI není vyvráceno, volatilita je prostě volatilita. Pokud však investice zpomalí a objednávky začnou slábnout, trh se přesune od "vyprávění příběhů" zpět k "výpočtu zisků". V následujících týdnech budou odpovědi na technologické akcie oznamovany postupně. Diváci sledovali cenové výkyvy. Skuteční investoři zkoumají, zda se hlavní téma změnilo.