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涨价 → 利润暴增 → 所有人扩产 → 供给增加 → 下一轮价格下跌 所以AMAT订单太强，也不能简单理解成无脑利好存储。 真正好的情况是HBM和先进DRAM投入继续增加，但传统DRAM和NAND没有出现失控式扩产。 这才是良性的供需结构。 最后是周五 会公布零售销售和密歇根消费者信心。 这次公布的是6月零售销售。 主要继续验证美国消费者有没有突然掉速。 但经过CPI、PPI以后，周五已经更像一个确认数据。 下周的盘面偏多，但这个位置不适合无脑追。 因为上周已经完成了一轮很强的修复。 标普重新新高，纳指一周涨了5%左右。 很多资产已经回到了不太美妙的价格。 也就是说，市场已经提前交易了一部分弱就业、低油价、美联储没那么鹰的预期。 下周如果CPI继续配合，大盘有继续惯性上涨甚至再创新高的可能。 但如果CPI超预期，现在的位置很危险。 因为市场不是在低位等利好，而是在新高附近等验证。 说实话我就喜欢低位等反转和利好，新高附近的验证往往并不牢靠。 数据符合预期，继续涨 数据不好，兑现会非常快 所以我觉得下周大盘最重要的，是观察CPI出来以后，市场还能不能继续对利好敏感、对利空钝化。 如果可以，说明趋势还很强。 如果开始出现好消息涨不动、坏消息放大跌幅，那就是情绪开始变化。 至于存储，我比大盘还要谨慎一点。 原因不是我觉得存储基本面坏了。 恰恰相反。 HBM、DRAM、企业级SSD和AI服务器需求都还没有被证伪。 问题出在价格和预期。 $BTC $ETH $SPCX