المنشور

油价刚跌两天就反弹，霍尔木兹协议还没签字——你抄底BTC的手，先放一放前两天，你是不是觉得—— 油价跌了，通胀要降了，美联储要松口了，BTC该起飞了？然后呢？ 8月7日，布伦特原油一天涨了5.04%，从79美元直接干回83.45美元。 8月8日，继续涨，WTI收78.18美元，布伦特收83.55美元。油价刚跌了三天，就涨回来了两天。你那颗刚热起来的心，又凉了吧？故事是这样的—— 8月4日，美国财长贝森特放话：“今天或明天，我们就能达成霍尔木兹协议。” 市场疯了。WTI一天跌5.7%至75.77美元，布伦特跌5.3%至79.36美元。通胀担忧瞬间缓解，风险偏好修复，加密市场普涨。好日子持续了……不到48小时。 8月5日，协议没签。 8月6日，伊朗议会委员会审议限制美国、以色列船只通行的议案，布伦特原油重新上涨逾3美元至82.49美元。 8月7日，胡塞武装袭击沙特，油价继续暴涨。市场用三天时间，把“协议即将达成”的乐观预期全部定价完了。然后发现——协议呢？现在是什么局面？好消息：伊朗官员说，协议总体框架已经明确。伊朗和阿曼已经就航道地理坐标达成共识。美国说一旦协议宣布，就解除对伊朗港口的封锁。坏消息：伊朗总统佩泽希齐扬说——“伊方未在谈判中作任何让步。” 没让步。那你告诉我，协议怎么签？伊朗的方案里写着：禁止敌对国家的船只通过海峡，违规罚款最高达货物价值的20%。美国要求的是自由、无收费通行。一个要关，一个要开。这叫“接近达成协议”？更要命的是——协议签了，也不一定能执行。航运业人士已经发出警告：美国现有的制裁和保险条款，可能让这个协议根本无法落地。简单说：就算伊朗说“放行”，保险公司可能说“不去”。船不敢开，协议就是废纸。 “恢复通航”和“商船敢走”之间，还差着一个行业的恐惧。那这对你的BTC意味着什么？先说短期——油价不稳，BTC就不稳。 8月3日那一周，BTC从63,600美元跌到62,800美元。油价大跌那两天，BTC也没怎么涨。为什么？因为市场已经学精了—— 它不再为“预期”买单了。它要看到“落地”。协议没签字，油价随时反弹。油价一反弹，通胀预期就回来。通胀预期一回来，美联储就不敢松。美联储不松，风险资产就没戏。这个传导链，短得可怕。那我的配置思路是什么？第一，不追“协议预期”的行情。 8月4日那一波，是消息驱动。消息没落地，行情就退潮。你追进去，就是接盘侠。第二，盯着两个东西——协议签字，和商船实际通行。协议签字只是第一步。商船敢不敢走，保险敢不敢保，才是真正的“风险解除信号”。在这之前，油价随时可能重新计入风险溢价。第三，如果油价真的稳住75-80美元区间，我会重新看多BTC。逻辑很简单：油价稳住→通胀预期降温→美联储加息压力缓解→流动性预期改善→风险资产估值修复。但这个“如果”，目前还没发生。这一轮，市场被“即将达成协议”耍了三次。 8月4日一次，8月5日一次，8月7日又一次。每次都说“快了”，每次都没签。你还在等“油价大跌利好BTC”的剧本？剧本没写错，但导演还没喊Action。 $BTC $BZ $CL #霍尔木兹谈判取得进展，油价风险降温了吗？

انخفضت أسعار النفط بنسبة 10٪ خلال الأسبوع، وارتفعت قيمة البيتكوين فوق 64 ألف: السوق يسعر بأفضل نصوص، لكن الجغرافيا السياسية لا تتبع النص أبدا هل كنت سعيدا جدا في اليومين الماضيين؟ ارتفع BTC فوق 64,000 دولار وارتفع لعدة أيام متتالية. مع انخفاض أسعار النفط بشكل حاد، هل على وشك أن يهدأ التضخم؟ أليس من المفترض أن يكون الاحتياطي الفيدرالي متساهلا الآن؟ توقف. لا تتسرع في فتح الشمبانيا بعد. خلال الأسبوع الماضي، انخفض سعر نفط خام برنت من فوق 100 دولار إلى حوالي 83 دولارا، بانخفاض يقارب 10٪ على الرسم البياني الأسبوعي. وفي الوقت نفسه، تعافى البيتكوين من أقل من 63,000 دولار وارتفع مجددا فوق 64,000 دولار. هذا الانخفاض والارتفاع يبدوان وكأنهما يترددان تماما— انخفضت أسعار النفط → مع تراجع توقعات التضخم → تخفيف ضغط زيادة سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، → ارتفع البيتكوين. المنطق سليم. لكن السؤال هو: إلى متى يمكن أن يستمر هذا المنطق؟ دعونا أولا نلقي نظرة على سبب انخفاض أسعار النفط. الجوهر هو شيء واحد فقط: مضيق هرمز على وشك إعادة الفتح. قال مسؤولون أمريكيون إن المفاوضات بين إيران وعمان بشأن عبور مضيق هرمز أحرزت تقدما كبيرا، ومن المتوقع التوصل إلى اتفاق قريبا. كما أقرت وزارة الخارجية الإيرانية بأن المفاوضات كانت "مهنية وتقدمية"، وأن الإحداثيات الجغرافية المقترحة للمسار الجديد قد تم الاتفاق عليها. بمجرد الانتهاء من الاتفاق، قد تعود ملايين البراميل من إمدادات النفط الخام في الشرق الأوسط إلى السوق. كشفت القيادة المركزية الأمريكية أيضا أنه منذ إعادة الحصار على إيران، تم إعادة توجيه 49 سفينة تجارية. مع رفع الحصار، سيعود إمدادات كبيرة من النفط إلى السوق. انخفضت أسعار النفط لأن السوق كان يسعر ب "أفضل سيناريو"—إعادة فتح المضيق، وتعافي العرض، وتهدئة التضخم. وصل البيتكوين إلى 64,000، وهو أيضا يتداول بنفس السيناريو. التيسير الجيوسياسي → انخفاض أسعار النفط→ مما يخفض توقعات التضخم → انخفاض عوائد سندات الخزانة الأمريكية، → تعافي الأصول المخاطرة. السلسلة المنطقية لا يمكن أن تكون أوضح من ذلك. لكن هنا السؤال—هل سيستمر هذا "أفضل نص" حقا؟ سأرمي لك ثلاث دلاء من الماء البارد. الحوض الأول: تقول إيران إن الاتفاق لا يعني أن المضائق ستفتح. أوضح المتحدث باسم وزارة الخارجية الإيرانية باغاي: التوصل إلى اتفاق لا يعني أن مضيق هرمز سيستأنف الملاحة الآمنة. قال ذلك بصراحة—إغلاق المضيق كان بسبب عمليات عسكرية من الولايات المتحدة وإسرائيل ضد إيران، والحصار البحري الأمريكي لا يزال قائما، لذا لم تتحسن الحالة الأمنية في المضيق بشكل جذري. ببساطة: الاتفاق موقع، لكن ما إذا كان سيفتح يعتمد على أداء الولايات المتحدة. كما أفادت وسائل الإعلام الإيرانية أن الاتفاق لا علاقة له ب "الفتح الفوري لمضيق هرمز." فتح المضيق يعتمد على تغيير الجانب الأمريكي لانتهاكاته السابقة. السوق يحدد "إعادة الفتح الفورية"، بينما تقول إيران إنه "سيعتمد على الوضع." الفرق في هذا هو فرق كبير. الحوض الثاني: ينظر البرلمان الإيراني في مشروع قانون—يحظر بشكل دائم عبور السفن الأمريكية والإسرائيلية عبر مضيق هرمز. يفرض غرامة على المخالفين تصل إلى 20٪ من قيمة البضائع. من جهة، قال مسؤولون أمريكيون: "تم التوصل إلى اتفاق تقريبا"، بينما قال البرلمان الإيراني من جهة أخرى: "نحتاج إلى تشريع لمنع مرور السفن الأمريكية-الإسرائيلية." أيهما تعتقد أنه صحيح؟ القدر الثالث: تفاصيل الاتفاقية لم تحدد بعد. من يسيطر على مجرى الماء؟ هل هناك رسوم؟ كم تتقاضى؟ هل رفعت الولايات المتحدة الحصار عن الموانئ الإيرانية؟ كلها علامات استفهام. الولايات المتحدة تريد "تجورا مجانيا بدون أي رسوم." تريد إيران فرض رسوم تتراوح بين 5٪ إلى 7٪ من قيمة السلع. ما حجم الفجوة؟ أحدهما يريد أن يحصل على المجانية، والآخر يريد جمع المال. كان هناك طاولة تفاوض كاملة بينهما. ما هو الأكثر قسوة؟ قبل توقيع الاتفاقية، تعرضت ثلاث سفن من شركة أبوظبي الوطنية للنفط لهجوم هذا الأسبوع أثناء مرورها بمضيق هرمز. وفي الوقت نفسه، هاجمت إيران "أهدافا معادية" في المضيق يوم الخميس. كانوا يتفاوضون أثناء القتال. هذا هو الشرق الأوسط. قال أحد كبار مسؤولي الاستثمار في بنك أوف أمريكا بصراحة: "لا يزال من الصعب التوصل إلى اتفاق لإعادة فتح مضيق هرمز، والمستثمرون في وضع الانتظار والمراقبة." حاليا، لا تزال أحجام الشحن منخفضة، ولا يزال الطريق نحو اتفاق دائم غير واضح. ” إليك شيئا لأقوله للقلب: هذا الارتداد في BTC هو في الأساس تعافي تقني مدفوع بالتيسير الجيوسياسي، وليس إعادة تشغيل كاملة للسوق الصاعد. لا يزال حجم التداول الفوري يتقلص، حيث بقي علاوة كوينبيس سالبة لمدة حوالي 80 يوما—مما يشير إلى أن ضغط الشراء من المؤسسات الأمريكية في السوق الفورية لا يزال خفيفا. يتقلب البيتكوين ضمن نطاق قريب من 64,000، ويفشل في تشكيل اتجاه واضح. هذا الأسبوع، ارتفع عملة البيتكوين بمقدار 1,000 دولار من 63,000 إلى 64,000. لكن إذا فشل الاتفاق وارتفعت أسعار النفط إلى 100، كم يوم يمكن أن يصمد هذا الألف دولار؟ بعد ذلك، راقب ثلاث إشارات: أولا، هل يجب توقيع الاتفاقية أم لا؟ يقول المسؤولون الأمريكيون "قريبا"، لكن "قريبا" في وول ستريت يعني "أيام"، وفي الشرق الأوسط يعني "شهور". ثانيا، هل سيمرر مشروع قانون البرلمان الإيراني الذي يحظر السفن الأمريكية-الإسرائيلية؟ إذا تم تمريره، ستكون كل الاتفاقيات بلا معنى. ثالثا، هل ستتعافى أسعار النفط أم ستستمر في الانخفاض؟ تسوية برنت اليوم عند 83.55 دولارا، لكن إذا فشل الاتفاق، فإن العودة إلى 100 دولار ستحتاج فقط إلى صاروخ واحد. السوق يحدد "أفضل نص". لكن الجغرافيا السياسية لا تتبع نصا محددا. النص يقول "السلام". في الواقع، يكتب على أنه "غير مؤكد". $BTC $BZ $CL #霍尔木兹谈判取得进展، هل انخفض خطر أسعار النفط؟