المنشور

8.2 مليار خسائر، انخفاض سعر السهم بنسبة 70٪، والبيع بخسارة—هل انهار "إيمان البيتكوين" في ستراتيجي؟ 》 شركة تصف نفسها بأنها "ثور بيتكوين الفائق"— تم بيعه بخسارة عندما كان سعر الرمز فوق 60,000. خسارة صافية قدرها 8.2 مليار دولار في الربع الثاني. انخفض سعر السهم بنسبة 70٪ خلال عام واحد. قل لي، هل هذا نجاح أم فشل؟ أولا، انظر إلى الحقائق—لا تتسرع في اتخاذ موضع لجانبي. في 3 أغسطس، قدمت ستراتيجي وثائق إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات— من 27 يوليو إلى 2 أغسطس، تم بيع 1,638 بيتكوين، مما ستخلص 104.7 مليون دولار. متوسط السعر هو 63,957 دولار. كلف الحجز 75,419 دولارا. كل عملة خسرت 11,462 دولارا. أين ذهبت أموال البيع؟ نصف الأرباح تدفع للأسهم الممتازة، والنصف الآخر يعاد شرائه. الشركة التي "لا تبيع أبدا" تبيع بخسارة. وهذا ليس حتى الجزء الأكثر غرابة في الأمر. اشترت الشركة 174,895 عملة بيتكوين حتى الآن — بينما تم بيع 3,620 عملة فقط. نسبة المبيعات منخفضة جدا لدرجة أنها تكاد تكون معدومة. لكن السؤال هو—لماذا البيع؟ لدفع أرباح. الأسهم الممتازة في STRC لديها توزيعات أرباح سنوية بنسبة 12٪، لذا عليك دفعها. بلغ صافي الخسارة للربع الثاني 8.22 مليار دولار، مع خسارة لكل سهم بلغت 24.45 دولارا. ما الفرق بين شركة تدفع أرباحا من بيع البيتكوين وشركة تدفع أرباحا لهوابي باستخدام بطاقة ائتمان؟ تحدث ران نوينر بنبرة أكثر قسوة. دعا مقدم CNBC CryptoTrader علنا ستراتيجي إلى إيقاف عمليات الشراء مؤقتا— "الاستمرار في الشراء يقلل من قيمة المساهمين." وأشار أيضا إلى أنه عندما ينخفض سعر سهم MSR إلى ما دون صافي قيمة الأصول، فإن إصدار الأسهم لشراء البيتكوين قد يؤدي فعليا إلى تخفيف محتوى البيتكوين لكل سهم، مما يضر مباشرة بالمساهمين الحاليين. التناقض المنطقي هنا هو— تبيع الشركة عملات معدنية بأقل من التكلفة لدعم منتج أسهم ممتازة بتوزيعات أرباح بنسبة 12٪. ومع ذلك، يأملون في إعادة الشراء بسعر أعلى في المستقبل. كلما بعت أقل، زادت خسارتك. كلما خسرت أكثر، زاد حاجتك للبيع. لكن الأمور ليست بهذه البساطة. الجانب الإيجابي سيقول: لا يزال 842,000 بيتكوين قائما، ولا يزال أكبر حامل للشركات في العالم. 4 مليارات دولار من الاحتياطيات النقدية، تكفي لدفع أرباح لأكثر من عامين. تم بيع المشتريات على مدار السنة حتى الآن 48 مرة. "إنها مجرد إعادة توازن استراتيجية، وليست انهيار للإيمان." سيقول الخصم: "لا تبيع أبدا" أصبح مزحة. من 32 عملية استكشاف، إلى 3,588 قطعة، ثم إلى 1,638 قطعة. توسعت حصة مبيعات الرموز من 1.25 مليار إلى 5 مليارات دولار أمريكي. خرج سايلور ليرسم خطا واضحا— "أقول 'لا أبيع أبدا' عندما أقول ذلك للأفراد. ستراتيجي شركة مدرجة في البورصة، وليست محفظتي. ” ترجمة إلى لغة بسيطة: معتقداتي الشخصية وبقاء الشركة هما أمران مختلفان. ما هو المخيف حقا؟ ليس ستراتيجي، التي باعت 1,638 بيتكوين. بمجرد أن يدرك السوق أن الشركة التي تمتلك 4٪ من البيتكوين العالمية تتحول من صافي الشراء إلى صافي البيع—فإن الذعر نفسه يخلق المزيد من ضغط البيع. انخفض سعر سهم MSR من أعلى مستوى له عند 402 دولار في أغسطس الماضي إلى 94 دولارا اليوم. انخفض بنسبة 76.7٪. هذا ليس "إيمانا". هذه هي الواقع. $BTC $MSTR #MSTR再卖1638枚比特币، القشرة انخفضت إلى النصف