المنشور

ارتفعت الأرباح بنسبة 557٪، بينما هبطت أسعار الأسهم بنسبة 10٪. قدم SK Hynix للتو أكثر ربع ربحية في تاريخه، لكن سوق الأسهم الكورية تسبب في انقطاع التيار الكهربائي. في نفس اليوم، قالت سامسونج إن نقص شرائح الذاكرة سيستمر حتى عام 2028، وقد وقعت بالفعل عقدا طويل الأمد لمدة خمس سنوات، مع ارتفاع سعر سهمها بنسبة 8٪. نفس المسار، مع نقطتين متطرفتين. المشكلة ليست في الطلب، بل في التوقعات. السوق قد قام بالفعل بتسعير كامل لتخزين الذكاء الاصطناعي — الأرباح القياسية لا يمكن أن تدعم التقييمات لأن الناس يراهنون على "أكثر مما يتوقعون". من ناحية أخرى، يظهر عقد سامسونج الجريء لمدة خمس سنوات لقفل السعة أن الطلب على مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي في المراحل النهائية ليس مجرد تكهنات قصيرة الأمد. إسقاط SK Hynix حطم التوقع بأن "تخزين الذكاء الاصطناعي سيرتفع دائما." ما تبقى هو الأساسيات الجديرة بالذكر حقا: HBM4 بدأ في التوسع المستمر، ولا يزال مزودو السحابة في المراحل النهائية يتنافسون على السعة، والنقص سيستمر على الأقل حتى عام 2028. الأخطاء قصيرة المدى قد تكون مفيدة على المدى المتوسط إلى الطويل. ما سبق لا يشكل نصيحة استثمارية؛ يرجى اتخاذ الأحكام بناء على بحثك الخاص.