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韩国股市这两天跌得有点吓人。 一天跌近11%，第二天盘中又跌超12%。 为什么大家这么紧张？ 因为韩国股市有点像商场里的“烟雾报警器”。 1997年，韩国先出问题，后来亚洲金融危机来了。 2000年，韩国半导体先跌，后来美国互联网泡沫破了。 2008年，韩国股市先崩，后来雷曼倒闭，全球金融危机爆发。 而这一次，轮到了AI。 过去一年，所有人都觉得AI芯片稳赚不赔，于是疯狂买三星、SK海力士。 有人拿自己的钱买，有人借钱买，还有人直接买两倍、三倍杠杆。 这就像一群人挤在同一条船的一边。 船上涨的时候，人人都觉得自己是投资高手。 可一旦有人想下船，船就开始倾斜。借钱买的人扛不住，只能被迫卖出，于是越卖越跌，越跌越卖。 所以，2026年这一段很可能叫： “AI泡沫第一次大规模去杠杆。” 但现在还不能说全球金融危机已经来了。 因为韩国企业还在赚钱，经济也没有崩，暂时更像是股票之前涨得太猛，现在突然踩了急刹车。 接下来真正要看的，是这把火会不会烧到美国AI公司、台积电，以及全球科技股。 如果没有扩散，这只是韩国AI股的一次大调整。 如果开始扩散—— 那韩国这一次，可能又提前按响了警报。$SNDK